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曼联的财务报告揭示：尽管总收入刷新历史新高，但连续七年亏损，为何在夏季转会窗口选择谨慎支出？
9月24日，体育新闻报道，The Athletic的资深记者、曼联的专属记者劳里·惠特威尔撰写了一篇文章，探讨了曼联在夏季转会窗口期间是否有可能在交易上投入更多的资金。
众多足球迷纷纷质疑，鉴于俱乐部未能成功签下一名左后卫或前锋，并严格将总支出维持在1.55亿英镑，以用于支付卡洛斯·巴莱巴、安德雷·桑托斯、蒂莱曼斯及卡尔·达尔洛的薪水，这一决策背后的动机何在。
在结束2025-26赛季的财务年度报告后，第四季度的成绩为决策者的审慎选择提供了明确解释。
曼联在最新财年实现了6.776亿英镑的收入，这一数字超过了2024-25赛季之前最高的6.665亿英镑，然而，俱乐部整体亏损额增至4300万英镑，较上一财年增加了1000万英镑。这是曼联自疫情爆发以来连续第七年出现亏损。
The primary catalyst behind Manchester United's shift from a positive to a negative balance sheet was the annual interest payments incurred from the Glazer family's leveraged buyout of the club in 2005.
在即将到来的几天内，美国证券交易委员会将公布详尽的备案文件，届时将揭示最新的具体数字。然而，去年公布的数字达到了3700万英镑。鉴于格雷泽家族长期债务的一部分进行了再融资，贷款利率自12年前与债权人协商的3.79%上升至5.36%，预计这将导致每年的额外支出增加大约1000万英镑。由于这笔债务原本计划在2027年偿还，因此不得不进行新一轮的谈判。
在同时期，曼联对这笔借款额度进行了提升，将其从原先的4.25亿美元上调至5.5亿美元。在考虑发行相关费用后，总金额额外增加了8950万英镑。从财务记录来看，其中5000万英镑被专门用于清偿循环信贷额度，这一额度相当于企业的信用额度，而且在俱乐部出现亏损年份时，曼联正是通过这种方式来支付转会费用的。
为了使格雷泽家族掌握该俱乐部，资金持续流失于曼联，这一现象在历经21年后仍旧引发震惊与深切悲痛。
在格雷泽家族与吉姆·拉特克利夫爵士的联合之下，一种独特的共处局面应运而生，少数股权持有者被迫接受或以其他途径，通过对多数股权持有者过往造成的负面影响进行深思熟虑来理解资金分配的决定。
该数据揭示了财务状况的下滑趋势，2026年的资金总额为6720万英镑，较之去年的8610万英镑有所减少，并且与2018-19赛季末疫情爆发前的3.08亿英镑相比更是大幅降低。糟糕的球员引进策略，无疑是导致这一下降曲线的关键原因之一。
尽管如此，许多足球迷对剩余资金的一部分可能原本可以用于签约的疑问依然存在，尤其是考虑到曼联已斥资6350万英镑购入老特拉福德周边地块，旨在推进计划中的新球场建设。这笔资金是通过债务重组获得的，其使用并未受到任何限制。
曼联决定将这笔资金投入购买占地25英亩的土地，旨在推动拉特克利夫“北方温布利”计划的实施。该计划预计耗资高达20亿英镑，但其资金来源尚未公布，这成为了众多观察者关注的中心问题。无疑，俱乐部在各个方面的谨慎态度将起到积极作用，这也是为何引援工作似乎受到了一定影响。
曼联对英力士的策略分析显现，土地恒久保有其价值，然而，球员的价值，曼联深知并非总是如此稳固。
The Red Devils are overjoyed to acquire the land for a significantly lower sum of 400 million pounds, substantially below the asking price set by Freightliner, as previously disclosed by The Athletic. The newly constructed stadium is expected to enhance the club's worth, positioning it for potential resale in the future. In February 2027, a clause within the agreement between the Glazers and Ratcliff came into effect, enabling them to sell the club at a price below the previously agreed upon $33 per share.
曼联若有意，可额外利用其循环信贷额度，而不仅限于现金支付。截至6月30日，其未偿贷款余额为1.1亿英镑，距离4亿英镑的上限尚有2.9亿英镑的空间。即将公布的SEC文件将揭示7月和8月期间曼联额外信贷的使用情况，而所有签约活动也均在这两个月内完成。
在评估他们的策略时，一个关键因素是他们需遵循英超联赛及欧洲足球协会确立的财务准则。特别是，英超在本赛季引入的85%成本控制比率——即球员薪资及转会费用与足球相关收入的比率——这一标准似乎超出了曼联的预期。曼联的工资总额为3.02亿英镑，仅占其收入的44%，这意味着他们在转会市场上需要做出重大投资，才能满足这一财务规定。
在欧陆，财务纪律更为严格。一方面，俱乐部收入与足球相关支出之比被限定在70%以内，且连续三年亏损的总额不得超过6000万欧元。尽管曼联在过去三年累计亏损高达1.89亿英镑，且未将基础设施投资纳入亏损计算，该俱乐部仍承诺将遵守相关法规。违规的后果可能包括被禁止参与欧洲足球赛事。
球迷们心中难以释怀的是，在曼联亟需重塑卡里克时代的阵容之际，他们的财务实力被伊普斯维奇（以1.85亿英镑的投入）所超越，并且与赫尔城（投入1.5亿英镑）持平。
为了在2028年实现夺得冠军的宏伟愿景，曼联若要维持当前的财政投入，其引进球员的操作必须高度精确，此举无疑是一项艰巨的任务。
分析财务报表揭示，卡里克在上赛季带领球队取得第三名的成绩，显著超越了预期目标。在2025-26赛季，曼联的薪资总额已低于阿森纳、曼城、利物浦以及切尔西在上一赛季的支出。具体来看，曼城的2024-25赛季薪资支出比曼联上一赛季高出16.8亿英镑。
在当今时代，这些足球组织不仅在财务收入上超越了曼联，甚至与之展开了激烈的较量，这一情景在十年前简直是难以置信。至2025年，曼城的总收入攀升至69.4亿英镑，而阿森纳也紧随其后，达到了69.1亿英镑。
由于鲁本·阿莫林的领导，卡里克带领曼联攀升至联赛第三位，这一成就成为俱乐部公布创纪录利润的基石。转播收入的显著增长，达到3390万英镑，抵消了因球队缺席欧洲赛事和缺乏训练服赞助商而导致的商业及比赛日收入的下滑。
曼联凭借卡里克的成功，获得了更多资本用于球员的引进，然而，俱乐部的财务状况却显得相当不稳定。
在寻求扭转现状的新策略中，该俱乐部采取了一项独特举措：在今夏对草皮进行翻新后，开始以每块125英镑的价格对外销售老特拉福德的草皮板块。这一做法在2023年同样被巴塞罗那俱乐部采纳，其售价定为79.99欧元。
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