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《每日体育报》：在上一赛季，巴塞罗那俱乐部总收入突破10亿欧元大关，然而，净利润却仅为负1800万欧元，其财务状况依旧面临严峻挑战。
9月18日，西班牙知名体育媒体《每日体育报》揭露了巴塞罗那俱乐部的经济情况。
据最新消息披露，在2025-2026财政年度，巴塞罗那足球俱乐部实现了其商业收入的最高点，然而，俱乐部对球场设施的投资和对外部资金的大量依赖现象仍旧明显。
随着球队逐步回归诺坎普的主场，商业活动与日常运营的全面恢复，俱乐部总收入实现了历史性的飞跃，首次突破了10亿欧元的里程碑。具体而言，这一数字达到了10.6亿欧元，较前一年增长了6600万欧元。
经济结构经历了一项显著调整。体育场馆收入显著提升，赞助商贡献了高达2.65亿欧元的收益，而周边产品销售额也攀升至2.08亿欧元，双双刷新了历史记录。相较前一赛季，与场馆直接相关的收入增长了约5000万欧元，而电视转播权的收入维持在了较高且稳固的水平。巴塞罗那俱乐部正逐步恢复其创造持续稳定收入的能力，同时也在努力降低对非营业收入来源的依赖。
并非收入提升即等同于利润提升，公司的运营成本已攀升至10.22亿欧元之高。在这笔支出中，体育相关薪酬占据了5.71亿欧元，而其他非体育类薪酬则达到了8300万欧元。与此同时，管理费用有所下降，降至3.15亿欧元，较上一赛季减少了2000万欧元。
即便收入首次攀升至10亿欧元大关，俱乐部在扣除结构性的财务负担后，所剩利润极为有限。除了日常运营的开支，还需计入财务表现，2025-26财年，俱乐部及巴萨空间项目（球场建设）的综合财务赤字达到了3700万欧元。
财务表现大体持平，经过扣除非例行性收益及税项调整，该年度最终以1800万欧元的净亏损额度画上句号。
During the 2025-26 campaign, operational activities consumed a cash outlay of 74 million euros, while investment activities necessitated an expenditure of 372 million euros. Consequently, a total of 354 million euros in fresh financing was required. This implies that the club's available liquidity did not stem from the daily operations of soccer and other sports divisions, but rather from fresh financing sources. As a result, Barcelona continues to rely on external financing to meet a significant portion of its investment and liquidity needs.
As of June 30, 2026, the financial liabilities of FC Barcelona stand at approximately 910 million euros. Upon subtracting the club's current cash reserves, the net debt amounts to roughly 607 million euros, which is an increase from the previous year's figure of 469 million euros.
尽管负债与偿债能力之间存在显著差异，但为了准确把握该俱乐部的财务健康状况，我们必须超越债务总额的表面数字。我们必须深入探究俱乐部在日常运营中的盈利能力。
分析这些统计资料揭示，形势依旧不容乐观：在2025至2026赛季，俱乐部的日常运作实际上导致了现金的流失，而非现金的生成。与此同时，俱乐部获得了数十亿的资金注入。这意味着，俱乐部所掌握的资金中，大部分源自外部融资，而非通过自身运营所得。
为了全面掌握巴塞罗那俱乐部的财务负担，有必要审视新建球场项目所带来的资金流动。
在“巴萨空间”融资方案中，其资金来源与俱乐部常规债务存在显著差异。该计划是以球场未来预期收益为基础构建的，其中一部分资金流动直接与基础设施投资的偿还相联系。
As of June 30, 2026, Barcelona has withdrawn €1.238 billion from the financing arrangement. The rationale is straightforward: the stadium, compared to its previous state, generates supplementary revenue, and this extra financial strength is intended to settle the debts incurred for its construction.
这一观点对解析未来数年的财务报表至关重要：新坎普球场不仅为巴塞罗那带来了额外的收入；它亦是一项财产，其新增的现金流中相当一部分已被预定用于偿还自身融资的债务。
Thus, the financial prosperity of this endeavor hinges not merely on the revenue the stadium can generate, but on a pivotal issue: how much cash remains after subtracting operational expenses, and of that remaining sum, how much is allocated for debt repayment.
审视财务规划的时间轴，我们发现其结构呈现出更深层次的吸引力。在2025至2026年间实施的再融资措施，成功地将项目部分到期债务的偿还期限延后至2033至2050年，此举有效地缓解了当前偿债的紧迫性。尽管此举减少了短期内面临的大额本金偿还风险，但债务的存在并未因此消失。
Furthermore, the club anticipates that a substantial additional funding of up to 300 million euros is necessary to finalize the key phases of the "Barcelona Space" project. While the investment is nearing completion, further resources are imperative; concurrently, its reliance on the stadium's ability to generate anticipated revenue streams is intensifying.
鉴于2027-28赛季坎普球场施工的特殊原因，球队被迫将部分赛事移至蒙特惠奇举办，俱乐部可能将遭遇一段时期：尽管财务状况依然紧张，却无法完全发挥新场馆的全面开发潜力。
究竟，巴塞罗那俱乐部突破10亿欧元收入门槛有何深意？这标志着其经济架构中的关键要素之一正逐渐回归常态。
在最新财年，巴塞罗那足球俱乐部确立了超过10亿欧元的稳固收入基础，这一成果得益于赞助商支持、特许商品销售及体育设施开发的积极增长。此外，这标志着俱乐部已连续三年在常规业务领域维持了稳健的财务平衡状态。
然而，挑战依旧严峻：如何在扣除薪资、固定成本、利息支出、投资及债务偿还之后，确保该业务规模能够产生充足的现金流。
Hence, the financial statements for the 2025-26 season should be regarded as a pivotal point of transition. The business has seen a resurgence in scale, with regular revenue surpassing the billion-dollar mark for the first time, with some key revenue streams hitting all-time highs. However, the financial structure remains stringent, leaving minimal room for maneuverability and negotiation.
随着这一变化，巴塞罗那俱乐部正迈向一个必须将收入转化为现金流的全新阶段。在这一转型期中，“巴萨空间”扮演着关键角色，然而，它也伴随着相当的风险：仍需解决的资金缺口，持续的债务负担将继续影响现金流的形成，任何关于收入、成本或项目进度的波动，都有可能进一步挤压本已有限的弹性空间。
